GBC AG: tick Trading Software AG | Rating: Kaufen
Original-Research: tick Trading Software AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu tick Trading Software AG
Unternehmen: tick Trading Software AG
ISIN: DE000A0LA304
Anlass der Studie: Researchstudie (Anno)
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 18,30 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Marcel Goldmann, Cosmin Filker
GJ 2021/22 mit Umsatzzuwächsen und deutlich positiven Ergebnissen
abgeschlossen; Booster-Investitionsprojekt eröffnet nach temporären
Ergebnisbelastungen deutliche Umsatz- und Ertragspotenziale; Fortsetzung
der vielversprechenden Wachstumsstrategie sollte auch zukünftig für ein
profitables Wachstum sorgen; Kursziel: 18,30 € (zuvor: 26,15 €); Rating:
Kaufen
Die tick Trading Software AG (tick TS) konnte auch im abgelaufenen
Geschäftsjahr seinen erfolgreichen Wachstumskurs fortsetzen und hierbei mit
ihrem Bestandskundenstamm weiterwachsen. So erhöhten sich die Umsatzerlöse
im Vergleich zum Vorjahr moderat um 3,9% auf 8,57 Mio. € (VJ: 8,25 Mio. €).
Angetrieben wurden die erzielten Gesamterlöse v.a. durch den deutlichen
Ausbau des Projektgeschäfts, was zu einem signifikanten Anstieg der
Einmalerlöse geführt hat.
Entgegengesetzt zu den angestiegenen Umsatzerlösen hat sich aufgrund der
schwierigen Rahmenbedingungen und eines damit verbundenen geringeren
Börsenhandels und des begonnenen BOOSTER-Investitionsprogramms (zusätzliche
Kostenbelastung: ca. 0,40 Mio. €) die Profitabilität entwickelt.
Entsprechend ist das EBIT im Vergleich zum Vorjahr deutlich um 68,4% auf
2,51 Mio. € (VJ: 7,94 Mio. €) gesunken. Hierbei ist zu berücksichtigen,
dass das Unternehmen im Vorjahr zwei umfangreiche ergebniserhöhende
Sondereffekte (4,49 Mio. € und 0,55 Mio. €) erzielen konnte. Auf Nettoebene
wurde ein Jahresergebnis in Höhe von 1,70 Mio. € erzielt, welches damit auf
relativ ähnlichem Niveau wie das von uns bereinigte vergleichbare
Vorjahresergebnis (GBCe: 1,92 Mio. €) lag.
In Anbetracht des erfolgreichen Geschäftsjahres 2021/22 in Verbindung mit
dem Vollausschüttungsgebot der Gesellschaft hat der Vorstand und
Aufsichtsrat der tick TS auf der kürzlich stattgefundenen Hauptversammlung
eine Dividende in Höhe von 0,84 € je Aktie (VJ: 4,35 €) vorgeschlagen, die
auch in dieser Höhe beschlossen wurde. Basierend auf dem aktuellen
Kursniveau (9,00 €, Frankfurt, 27.04.2023) ergibt sich hieraus eine
attraktive Dividendenrendite von rund 9,3%.
Basierend auf dem positiven Unternehmensausblick (Nettoergebnis am oberen
Ende der Bandbreite von 0,40 Mio. € bis 0,80 Mio. €), der bisherigen
zufriedenstellenden Unternehmensperformance und der vielversprechenden
Wachstumsstrategie (BOOSTER-Projekt etc.), rechnen wir mit einer
Fortsetzung des eingeschlagenen Wachstumskurses. In Bezug auf das laufende
Geschäftsjahr 2022/23 haben wir unsere bisherige Umsatzprognose, basierend
auf dem kommunizierten Ausblick, leicht auf 8,64 Mio. € (zuvor: 9,03 Mio.
€) gesenkt, jedoch für das Folgejahr weiterhin beibehalten. Für das
Geschäftsjahr 2024/25 haben wir erstmals eine Umsatzprognose aufgestellt.
Bedingt durch das gestartete BOOSTER-Investitionsprojekt haben wir unsere
bisherigen Ergebnisprognosen für die Geschäftsjahre 2022/23 und 2023/24 auf
0,59 Mio. € (zuvor: 2,47 Mio. €) bzw. 0,87 Mio. € (zuvor: 2,61 Mio. €)
gesenkt. Für das GJ 2024/25 rechnen wir aufgrund der erwarteten positiven
Effekte aus dem BOOSTER-Projekt mit einem deutlichen Anstieg des
Nettoergebnisses auf 2,11 Mio. €.
Vor dem Hintergrund unserer angepassten Schätzungen haben wir ein neues
Kursziel in Höhe von 18,30 € je Aktie (zuvor: 26,15 € je Aktie) ermittelt.
Die Kurszielsenkung resultiert primär aus unseren gesenkten
Ergebnisschätzungen. Daneben haben sich auch unsere erhöhten Kapitalkosten,
bedingt durch den Anstieg des risikofreien Zinses (von bisher 0,80% auf nun
2,00%) kurszielmindernd ausgewirkt. In Bezug auf das aktuelle Kursniveau
vergeben wir damit weiterhin das Rating „Kaufen“ und sehen ein deutliches
Kurspotenzial in der tick TS-Aktie.
Insgesamt sehen wir tick TS mit ihrer vielversprechenden Positionierung
weiterhin gut aufgestellt, um den bisherigen Erfolgskurs fortzusetzen. Das
begonnene BOOSTER-Programm sollte nach dem erfolgreichen Abschluss die
zukünftige Umsatz- und Ergebnisentwicklung des Unternehmens deutlich
voranbringen können.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/26885.pdf
Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 02.05.2023 (8:33 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe: 02.05.2023 (10:00 Uhr)
Gültigkeit des Kursziels: bis max. 30.09.2024
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
