First Berlin Equity Research GmbH: Energiekontor AG | Rating: Buy

Original-Research: Energiekontor AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Energiekontor AG

Unternehmen: Energiekontor AG
ISIN: DE0005313506

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 11.04.2023
Kursziel: 137,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 18.10.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 116,00 auf EUR 137,00.

Zusammenfassung:
Energiekontor (EKT) hat ihren Geschäftsbericht für das Jahr 2022 veröffentlicht und ein Rekord-Vorsteuerergebnis (EBT) von €63 Mio. ausgewiesen, ein sattes Plus von 40% gegenüber dem Vorjahr. Dies ist deutlich höher als die vom Unternehmen prognostizierte EBT-Steigerung von +10% bis +20%. Haupttreiber war das Segment Stromerzeugung, das das EBT aufgrund deutlich höherer Strompreise und einer höheren Produktion (~550 GWh gegenüber ~440 GWh im Jahr 2021) von €1 Mio. auf €30 Mio. steigerte. Das eigene Kraftwerksportfolio wurde von 329 MW auf 384 MW vergrößert (+16% J/J). EKT erweiterte ihre Projektpipeline um ca. 1,7 GW auf über 10,2 GW (+20 J/J). Der Dividendenvorschlag von €1,00 führt im Jahresvergleich zu einem Anstieg der Dividende um 11%. Die Guidance für 2023 verspricht weiteres Wachstum: EKT will 2023 das EBT um 10% bis 20% gegenüber dem Vorjahr steigern. Angesichts eines EBT von €63 Mio. im Jahr 2022 bedeutet dies ein EBT von €69 bis 75 Mio. im Jahr 2023. Die neue Wachstumsstrategie 2023 - 2028 von Energiekontor zielt auf eine Verdoppelung des EBT auf ca. €120 Mio. innerhalb von fünf Jahren ab. Wir glauben, dass EKT dieses Ziel übertreffen wird (FBe 2028 EBT: €128 Mio.). Unsere EBT-Prognose für 2023 erhöhen wir von €62 Mio. auf €69 Mio. (+11%). Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von €137 (zuvor: €116). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung. Aufwärtspotenzial: >80%.

First Berlin Equity Research has published a research update on Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 116.00 to EUR 137.00.

Abstract:
Energiekontor (EKT) has published its 2022 annual report and reported record EBT of €63m, a whopping +40% compared to last year. This is significantly higher than the guided +10% to +20% EBT increase. The main driver was the Power Generation segment, which increased EBT from €1m to €30m due to much higher power prices and higher production (~550 GWh versus ~440 GWh in 2021). The own plant portfolio was expanded from 329 MW to 384 MW (+16% y/y). EKT widened its project pipeline by ca. 1.7 GW to over 10.2 GW (+20 y/y). The dividend proposal of €1.00 implies an 11% rise y/y. 2023 guidance promises further growth: EKT wants to increase 2023 EBT by 10% - 20% y/y. Given 2022 EBT of €63m, this implies 2023 EBT of between €69m and €75m. Energiekontor’s new growth strategy 2023 - 2028 aims at doubling EBT to ca. €120m within five years. We believe that EKT will top this target (FBe 2028 EBT: €128m). We raise our 2023 EBT forecast from €62m to €69m (+11%). An updated sum-of-the-parts valuation yields a new price target of €137 (previously: €116). We confirm our Buy recommendation. Upside: >80%.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/26759.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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