First Berlin Equity Research GmbH: European Lithium Limited | Rating: Kaufen
Original-Research: European Lithium Limited - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu European Lithium Limited
Unternehmen: European Lithium Limited
ISIN: AU000000EUR7
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 18.03.2022
Kursziel: €0,17
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu European Lithium Limited (ISIN: AU000000EUR7) veröffentlicht. Die Empfehlung des Analysten Simon Scholes lautet BUY mit einem Kursziel von EUR 0,17.
Zusammenfassung:
Die bestehenden und geplanten europäischen Batteriefabriken dürften im Jahr
2025 einen Bedarf von mehr als 600.000 Tonnen Lithiumkarbonat-Äquivalent
erzeugen. Wir erwarten, dass European Lithium 2025 die Produktion bei
seinem Wolfsberg-Lithium-Projekt in Österreich hochfahren wird. Im Dezember
letzten Jahres veröffentlichte European Lithium eine aktualisierte
Ressourcenschätzung, die 9,74 Mio. gemessene und angezeigte Tonnen mit
einem Durchschnittsgehalt von 1,03% Li2O ausweist. Mit über 100.000 Tonnen
liegt die aktuelle gemessene und angezeigte in situ Ressource um 36 % über
dem Wert, den die vorherige Ressourcenschätzung aus dem Jahr 2017 ergab.
Die aktualisierte Schätzung der gemessenen und angezeigten Ressourcen wird
die Grundlage für die endgültige Machbarkeitsstudie (DFS) bilden, deren
Veröffentlichung wir für das zweite Quartal erwarten. Wir gehen davon aus,
dass die DFS die Tür zu Abnahmeverträgen und der Finanzierung öffnen wird.
Wir schätzen die kombinierten Investitionskosten für die Mine und die
Lithiumhydroxid-Konverteranlage auf ca. USD500 Mio., wobei die Finanzierung
im Verhältnis 20/40/40 zwischen Zuschüssen, Eigenkapital und Fremdkapital
aufgeteilt wird. Ausgehend von einer konservativen Annahme des
durchschnittlichen Lithiumhydroxidpreises von USD25.000 pro Tonne (der
aktuelle Preis liegt bei über USD65.000) über eine Lebensdauer der Mine von
fünfzehn Jahren sehen wir den fairen Wert der Aktie bei €0,17. Unsere
Empfehlung lautet Kaufen.
First Berlin Equity Research has published a research update on European Lithium Limited (ISIN: AU000000EUR7). Analyst Simon Scholes' rating on the stock is Buy with a price target of EUR 0.17.
Abstract:
Existing and planned European battery factories are expected to generate
over 600,000 tonnes of lithium carbonate equivalent demand in 2025 - the
year when we expect European Lithium to be ramping up production at its
Wolfsberg Lithium Project in Austria. In December last year European
Lithium published an updated resource estimate showing 9.74m measured and
indicated (M+I) tonnes at an average grade of 1.03% Li2O. At over 100,000
tonnes, the current M+I in situ resource is 36% above the equivalent figure
implied by the previous 2017 resource estimate. The updated M+I resource
estimate will be the basis for the definitive feasibility study (DFS),
publication of which is expected in Q2. We expect the DFS to open the door
to offtake deals and financing. We model combined CAPEX for the mine and
lithium hydroxide converter facility at ca. USD500m, with financing split
20/40/40 between grants, equity and debt. Based on a conservative average
lithium hydroxide price assumption of USD25,000 per tonne (the current
price is over USD70,000) over a fifteen year mine life, we see fair value
for the share at €0.17. Our recommendation is Buy.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23633.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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